快手的商业模型：流量 X 转化率 X 复购率 = 收益。

如今，当资本市场将目光投向这个全球第二大的直播平台时，一个朴素的好奇是，如今快手想要讲一个怎样的商业故事？

“快手已经不是一家靠打赏赚钱的‘直播公司’，因为它的打赏收入占比在下降，广告收入在快速增长，电商潜力还没有释放。快手的核心价值在于过去近10年沉淀的人与人之间的社交关系，也就是招股说明书中是‘80亿对相互关注’，这是撑起快手几百亿估值的核心。”招股书提交之后，一位互联网行业的从业者如此表示。

上述人士对快手的商业价值持乐观态度。理由是，快手本质上是一个兼具内容+社交的社区，同时叠加短视频/直播的风口，再加上快手对商业化一直比较节制，还有很大的收入增长空间。而且，快手有非常独特的“高粘性私域流量+高日活公域流量”双重优势，并且不吝于与用户、创作者和合作伙伴分享这个巨大的流量蓝海和背后的商业价值。

递交招股书的快手，成为了中国家奔赴上市的短视频和直播平台。移动互联网在经历图文资讯时代（博客和自媒体）之后，正式迈入了视频为主导内容形态的新时代，潜伏在全新内容流量海洋下的巨头们，正在一一露出水面。

看上去，眼下正是重新审视快手商业价值的佳时刻。